您好,欢迎光临澳门新葡3522最新网站网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系澳门新葡3522最新网站| 网站地图| 设为澳门新葡3522最新网站| 加入收藏

专题报告

您在这里:澳门新葡3522最新网站>研究中心>研究报告>专题报告

2022年宏观经济和商品市场展望:关注“新约束”条件变化

来源:澳门新葡3522最新网站    发布时间:2022-01-05    点击数:

2022年,全球经济将迈过因疫情而导致的低基数和脉冲行情,增速逐渐回落;而由于高物价的情况,全球主要经济体至少会象征性的收紧货币,但是难以回到正常的货币水平。因此,很难说2022年宏观形势相对于2021年来说有多大的变化。

澳门新葡3522最新网站建议关注宏观经济三个约束条件的变化,这三个约束条件分别是“疫情、碳中和、中国的房地产调控”。疫情仍是当前宏观的最大基本面,由于疫情的存在,在感染人数无法清零的国家如欧美国家,其货币、财政、供应链、就业等方面全部处在“非正常”的状态,这对资产价格的影响是显而易见的。另外,对商品市场影响很大的另外两个因素分别是欧美激进的碳中和政策,以及澳门新葡3522最新网站国的房地产调控,这两个因素分别影响了总供给和总需求的斜率,是今年工业品暴涨暴跌的最主要诱因。

中国经济仍有较强韧性,中国是G20经济体中进口占GDP比例最低的国家之一,这意味着它将不太容易受到供应冲击和进口通胀的影响。同样,中国也是外债占GDP比例最低的国家之一,这意味着它将更不容易受到全球流动性条件逆转的影响。同时,与其它国家相比,中国稳健的货币政策避免了潜在的、由流动性驱动的资产泡沫。事实上,澳门新葡3522最新网站估计经过一年的去杠杆和房地产调控后,中国的宏观杠杆率减少约10个百分点,与其他国家的杠杆率在疫情间大幅上升形成强烈对比。因此,中国在刺激经济方面的政策空间也比其它国家更多。

由于碳中和和能源转型对工业品供应的影响,以及房地产调控对需求的影响并未结束,澳门新葡3522最新网站认为工业品“供需双弱”的格局依然是确定的,这意味着市场暂时看不到大的机会。考虑到需求端不会出现坍塌,因此供给受限的品种价格中枢上移是大概率事件,澳门新葡3522最新网站仍建议关注供应增速较低、天花板临近的品种逢低做多机会。

风险提示:疫情超预期、疫苗效果大幅不及预期(价格下行风险)、全球债务问题(价格下行风险)、中美关系问题(价格向下风险)、宏观其他风险事件。

/uploadfiles/2022/01/2022年宏观经济和商品市场展望:关注“新约束”条件变化.pdf

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:澳门新葡3522最新网站

网友留言

    暂无记录

澳门新葡3522最新网站要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 澳门新葡3522最新网站-新葡萄京官网平台-澳门新京浦官网app版权所有 粤ICP备17082221号 本网站已支持IPv6
XML 地图 | Sitemap 地图